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关于CDR发行的进一步猜想：①CDR大概率不能跨境转换或设定最高转换上限，采取国内单独定价。国际市场上大部分DR产品可转换。这可以使得同一公司在不同市场的价格趋近实现市场有效性。但是，考虑到中国外汇监管的现实情况，当发行人已经是一家美股上市公司，如果未来美股价格与CDR价格存在较大偏离，投资者将CDR与美股相互转换的需求就会很强烈，会出现资金大量外流以实现套利，导致外汇问题。最好的解决办法是将CDR都设置成不可转换的，或者设置设定最高转换上限，参照A股和H股的形式，两个市场独立竞价，互不干扰。②基础股票将来源于上市公司增发新股，类似美国ADR第三级发行。CDR不能与基础股票自由兑换的前提确定了，基础股票只能通过上市公司增发新股的形式获得，参照美国的第三级ADR发行，CDR的增量发行市场影响最大，流动性也最高，并且可以用来筹集资金，这也和我国当前金融服务实体经济这一原则相符。③控制发行体量，实现平稳入市。根据腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易的当前市值，取2.5-5%的比率，预计CDR发行带来的资金需求约合人民币1745-3490亿元，占A股总市值的0.3%-0.6%、自由流通市值的0.8%-1.6%，这还不包括目前在A股尚未上市的独角兽企业。对比A股历年IPO上市情况，2015-2017年的A股市场分别有223、227、438家企业通过IPO首发上市，每年首发募集资金总额为1576、1496、2301亿元人民币，A股CDR发行带来的资金需求达到每年的IPO总额。对比美股市场，最近5年来的ADR发行规模占当年总市值比例的均值仅为0.026%，相比于美国股市，CDR发行势必会对A股市场流动性和资金存量造成更大的影响。超大体量的公司若扎堆在A股市场上市，就目前的市场容量来说未必能支持住，所以平稳的方式是控制每年发行体量，以一定流动市值的比例进行增量融资，实现平稳入市。

3）由于交易所或其他大型金融机构受到冲击而导致交割难以进行或更改交割规则；欧美交易所不同于国内会员制机构，其与其他上市公司一样是以盈利为目的的金融机构，本身利益受到金融市场价格冲击、维护自己盈利是其根本选择。为了保证盈利、降低风险短期改变交割规则从而导致价格剧烈波动也是一种可能。

但是，增长势头到2018年就此打住，而恰好也过了业绩承诺期。另外，2016年、2017年，长园和鹰累计实现的净利润为3.3亿，司的经营活动现金流却是均为负数，累计净流出3.7亿。可见，毫无盈利现金含量可言。2018年是长园和鹰业绩承诺的最后一年，即使不被爆出造假，公司也难逃商誉减值。

当前，比克电池与众泰汽车的相关诉讼案已被杭州市中级法院受理，诉讼过程仍在进行中。责任编辑：陈悠然 SF104消息面：11月12日晚，风语筑对外公告，公司于2019年11月12日收到《北京市公安局顺义分局拘留通知书》获悉，公司实际控制人兼董事长兼总经理李晖因涉嫌串通投标罪于2019年11月12日北京市公安局顺义分局刑事拘留，相关事项尚待公安机关进一步调查。公司将积极配合公安机关的相关调查。目前，公司日常经营运作正常，公司管理层稳定，公司董事会及管理层将确保公司及各项经营活动正常进行。

交行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟也认为，下半年物价运行仍将整体平稳，通胀压力并不明显。“菜价从来不是一轮通胀的主导因素。历史上，菜价与CPI同比走势的相关性非常弱。”在唐建伟看来，目前全国菜价的回升主要是季节性因素，进入秋季菜价涨幅就可能平稳下来。

房企的债权融资方式大致包括银行贷款、公司债、其他债权融资、信托贷款、委托贷款、中期票据、海外银团贷款、境内再融资、海外配股融资等。具体来看，同策研究院称，上述40家典型上市房企5月债权融资额为326.67亿元，其中发行信托贷款100亿元，环比上涨32.76%；境内银行贷款融资77.69亿元，环比上涨141.21%；公司债发生6笔，共融资95.85亿元，环比下降79.74%；其他债权融资总额为53.13亿元，环比下跌50.54%；上述房企5月没有发行中期票据、海外银团贷款、委托贷款。