李崇端125

黄金V型反转美元冲高跳水美股先抑后扬洪泰财富研究部观点美联储本次降息符合市场预期。利率决议公布之前“美联储观察”显示，10月降息25个基点至1.50%-1.75%概率已达到99.5%。而此前市场普遍认为全球贸易、英国脱欧等风险因素有所降温，美联储此次降息仍会偏向鹰派，并且可能将暂缓降息步伐。

央行释放流动性，商业银行债到期收益率整体有所下降，但受市场信用风险偏好下行影响，低信用等级3年期金融债到期收益率反弹明显包商银行被托管事件后市场信用风险偏好明显下行，低信用等级、较短期限的3年期金融债到期收益率反弹明显，5年期AAA级金融债到期收益率以低于3年期AA级金融债到期收益率。但6月份，央行实施定向降准政策，第二次调整存款准备金率，并通过公开市场操作呵护市场流动性，商业银行债到期收益率整体有所回落。6月末，3年期AAA、AA+、AA级商业银行到期收益率较上月末分别变化-6.12bp、-1.12bp和3.88bp；5年期AAA、AA+、AA级商业银行到期收益率较上月末分别回落7.24bp、6.24bp和6.24bp。

两大经济体彻底分离的可能性很小，但更加不易察觉的巧妙转变已在中国开始。在政府引导下，富裕家庭、创业公司、科技企业以及外企作出了美国之外的选择，这对全球贸易具有潜在的深远影响。投资、供应链区域化、科技和教育四大领域的新趋势，反映了最近中国出现的转变，预计明年此类趋势会进一步扩大。

在“进入规模”和“获利能力”之间的关系中，成功的小规模进入者，有较低的初期损失，但长期来看，大规模进入者一般而言获利较大。然而，有鉴于大规模进入者的高成本与高风险，许多企业会倾向选择小规模进入策略。这意味着，小规模进入者无法建立起长期成功所需要的市场占有率。

郭台铭也说，他看了宋楚瑜的专访，“我昨天跟一个不蓝不绿的朋友聊天，他说，宋楚瑜2000年如果当选，台湾面貌不一样”。虽然年龄大，但他有做事能力，这些大家都可以看过去政绩，台湾这时候需要老成持重的人来带，不是坏事。而我们专注在行政机构，让年轻人进来。

2018年9月港股通常规半年调整共调入28只标的，其中合和实业（00054）已退市，有效标的共27只；我们回测位于调入范围内的标的共25只，其中17只直接命中，6只在此次常规半年调整后陆续调入，命中率为92.0%。在本次调整中，有10只实际调入的标的未落在我们的回测名单中。探究原因，其中天誉置业（00056）、三一国际（00631）等9只标的股权集中风险较高，针对这一部分的预测误差我们会在实际预测中通过给出可能调入的股权集中公司名单进行规避；江西银行（01916）虽然报告期内数据符合要求，但在调整期内换手率大幅下挫，流通性风险较高，为求稳健未列入回测名单。