51www 17c

责任编辑：唐婧本文原发于 2017-11-18安信国际 | 海外基金专题：基金流动性神器—Side Pocket条款作者：安信国际 朱江团队侧袋账户“侧袋账户”（SidePocket）是指基金管理人专门建立一个独立的账户，以存放从整个投资组合中分离的特定的资产。其将基金所持有的资产分为两个口袋，主袋账户是已变现和具备变现能力的资产，侧袋账户则是一些缺乏流动性的资产，投资人可以赎回主袋账户的资产份额，但侧袋账户中的资产需要等具备一定的流动性后才可以赎回。侧袋账户最常被那些投资低流动性资产的基金所使用，例如私募股权基金、风险投资基金或对冲基金。

三是，受外部融资环境偏紧及公司资金流动性压力加大的影响，财务融资成本比预期增加约0.8亿元。对于业绩大幅向下修正，郑州银行则表示，2018年第四季度，根据逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨备、同时将拨备覆盖率维持在150%以上的监管要求，公司当年拨备计提超出预期，预计2018年度全年业绩同比下降。

这是他利用公派访学机会，第三次自掏腰包出战301调查委员会的听证会。几乎就在他接到美国贸易代表办公室（USTR）发来的确认参会邮件时，美国东部时间8月7日16时30分，美国贸易代表办公室公布了第二批对华关税最终清单，涉及价值约160亿美元、279条关税细目的中国产品。

6月以来央行公开市场操作呈现出明显“锁短放长”的特点。即一年期MLF和3个月国库现金定存投放力度加大，而逆回购操作常连续数日被暂停。央行似有意用MLF的“长钱”替换OMO。我们认为央行这样做的原因主要是为了优化资金结构，呵护实体融资。从8月的金融数据可以看出，实体融资不振，银行风险偏好较低，信贷仍以票据冲量，央行通过提供长期限稳定性高的资金来提高银行放贷的积极性。

下一个是墨西哥，其以墨西哥比索标价的10年期国债的收益率为7.7%，比该国的通胀率高，但没高多少。2017年墨西哥的通胀率超过了6%，现在是4%左右。10年时间足够长了，长到足以令墨西哥的通胀增速再次如脱缰野马，从而导致这些债券投资本金的购买力消失殆尽。

自上个世纪70年代至今，以世贸组织为核心的多边贸易体制催生一系列规则和制度，成为全球贸易健康有序发展的柱石。美国使用惩罚性高关税对待中国，一来是赤裸裸的单边主义行径，二来把中国产品排除在与其他世贸成员享受的同等税率水平之外，公然违反世贸组织相关原则。这样的行径无疑对国际准则构成地地道道的破坏。